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深化改革推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展系列報道|新經(jīng)濟公司嶄露頭角 資本市場(chǎng)助力產(chǎn)業(yè)升級
2024-06-28 記者 韋夏怡 北京報道 來(lái)源: 經(jīng)濟參考報

  資本市場(chǎng)的變遷是經(jīng)濟發(fā)展的縮影。近年來(lái),資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展和科技創(chuàng )新的功能不斷增強,上市公司結構正在發(fā)生根本性變化,新興產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展壯大,一批新經(jīng)濟龍頭企業(yè)嶄露頭角。這些新經(jīng)濟企業(yè)在實(shí)現自身高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí),也有力推動(dòng)著(zhù)我國經(jīng)濟轉型升級。展望未來(lái),伴隨著(zhù)資本市場(chǎng)全面深化改革持續推進(jìn),資本市場(chǎng)推動(dòng)科技創(chuàng )新、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的功能將得到進(jìn)一步發(fā)揮。

  新經(jīng)濟公司快速崛起

  伴隨著(zhù)我國經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結構持續優(yōu)化,資本市場(chǎng)也發(fā)生“新舊交替”?;仡橝股市場(chǎng)近年來(lái)的發(fā)展歷程,領(lǐng)軍企業(yè)已經(jīng)由傳統能源、銀行、白酒等,轉向新能源、醫藥生物、信息技術(shù)等多元新興產(chǎn)業(yè)。Wind數據顯示,以申萬(wàn)一級行業(yè)為參照,截至2012年末,A股總市值規模前五的行業(yè)分別為銀行、石油石化、非銀金融、房地產(chǎn)、醫藥生物。而到2024年,總市值規模前五的行業(yè)分別為銀行、電子、醫藥生物、電力設備、食品飲料。其中,電子行業(yè)總市值規模近6.7萬(wàn)億元,醫藥生物、電力設備、食品飲料總市值規模分別約為5.5萬(wàn)億元、4.9萬(wàn)億元和4.6萬(wàn)億元。

  值得注意的是,與2012年同期相比,新興行業(yè)總市值發(fā)生巨大飛躍。其中,電力設備行業(yè)由6000多億元上升至超4.8萬(wàn)億元,醫藥生物行業(yè)由1萬(wàn)多億元上升至5.5萬(wàn)億元,電子行業(yè)總市值由此前5000多億元上升至約6.6萬(wàn)億元,汽車(chē)行業(yè)的總市值亦由7000多億元躍升至3.1萬(wàn)億元。

  從微觀(guān)層面來(lái)看,寧德時(shí)代、比亞迪、立訊精密、隆基綠能、??低暤纫槐姼叨酥圃?、新能源、醫藥生物等新興產(chǎn)業(yè)公司涌現。Wind統計顯示,截至6月26日,A股總市值超千億元的公司超120家。

  中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒分析稱(chēng),從近十年A股前30大市值公司的行業(yè)變化來(lái)看,A股市場(chǎng)的行業(yè)分布更加趨于多元化。2012年前30大公司的行業(yè)分布主要集中在金融、日常消費和能源公司,其中以國有企業(yè)為主。而當前市值前30大公司中,金融行業(yè)的占比大幅下降,可選消費、電信服務(wù)、信息技術(shù)、醫療保健等代表“新經(jīng)濟”成分的上市公司逐漸在資本市場(chǎng)嶄露頭角。

  高水平研發(fā)引領(lǐng)技術(shù)創(chuàng )新

  強大的創(chuàng )新研發(fā)力是新經(jīng)濟企業(yè)快速成長(cháng)的關(guān)鍵所在。來(lái)自中國上市公司協(xié)會(huì )的數據顯示,A股上市公司2023年研發(fā)投入合計1.60萬(wàn)億元,整體研發(fā)強度2.21%。主板、創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板、北交所研發(fā)強度分別為1.87%、4.86%、10.87%和5.03%。國有控股上市公司研發(fā)投入0.77萬(wàn)億元,在研發(fā)投入前100家公司中占據61席。民營(yíng)上市公司持續迸發(fā)創(chuàng )新活力,整體研發(fā)強度達3.75%,高于市場(chǎng)平均水平。2024年上半年,上市公司平均研發(fā)支出營(yíng)收占比為1.69%,其中計算機、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)研發(fā)強度居前,分別高達10.29%、10.10%和6.84%,市場(chǎng)“含科量”“含新量”顯著(zhù)提升,持續帶動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)轉型升級進(jìn)程。

  數據顯示,科創(chuàng )板上市公司持續加碼研發(fā)投入,開(kāi)板以來(lái)平均研發(fā)強度保持在10%以上,83家公司研發(fā)強度連續三年超過(guò)20%,近三年整體研發(fā)投入復合增長(cháng)率達24%,2023年整體研發(fā)投入金額達到1561億元,是整個(gè)科創(chuàng )板公司凈利潤的兩倍。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例的中位數是12.2%。

  龍頭企業(yè)更是保持高強度研發(fā)投入。例如比亞迪2023年研發(fā)投入合計399.18億元,同比增長(cháng)97.39%;2024年第一季度研發(fā)費用為106.11億元,同比增長(cháng)70.10%。新能源材料龍頭企業(yè)中偉股份研發(fā)投入從2020年度的2.70億元增至2023年度的10.56億元,期間累計研發(fā)投入超30億元。在醫藥領(lǐng)域,邁瑞醫療2023年研發(fā)投入達37.8億元,占同期營(yíng)業(yè)收入的比重為10.8%。

  更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

  展望未來(lái),資本市場(chǎng)的全面深化改革仍將圍繞服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展,提升多層次市場(chǎng)的服務(wù)覆蓋面和精準度,促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán),更好服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

  來(lái)自中國上市公司協(xié)會(huì )的數據顯示,過(guò)去的2023年,全市場(chǎng)高技術(shù)制造業(yè)上市公司實(shí)現營(yíng)收、凈利潤6.76萬(wàn)億元、0.38萬(wàn)億元。戰略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司實(shí)現營(yíng)收、凈利潤15.34萬(wàn)億元、0.99萬(wàn)億元,其中新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收、凈利潤同比增長(cháng)16.44%、13.03%,高端裝備制造產(chǎn)業(yè)營(yíng)收、凈利潤同比增長(cháng)6.92%、5.74%,增速遠高于市場(chǎng)平均。

  “近年的經(jīng)驗說(shuō)明真正能夠推動(dòng)可持續收入增長(cháng)的還是高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)升級。但推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續升級并非易事,需要協(xié)調各種要素精準配合形成合力。我們認為中國有幾項獨特的競爭優(yōu)勢一直在支撐著(zhù)產(chǎn)業(yè)升級以及市場(chǎng)份額的提高,而且這些因素還將支撐中國產(chǎn)業(yè)競爭力的持續提高?!蹦Ω康だ袊紫鹑诜治鰩熜烊徽J為,如去中心化的產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現了對所有工業(yè)領(lǐng)域的全覆蓋,因此能夠快速實(shí)現產(chǎn)品創(chuàng )新升級,經(jīng)營(yíng)降本增效;不斷升級的先進(jìn)基建體系,包括強大而穩定的電力供應能力;人工智能在工業(yè)垂直領(lǐng)域的順利推廣等。

  作為科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)的重要樞紐,資本市場(chǎng)在推動(dòng)科技創(chuàng )新高水平發(fā)展,助力產(chǎn)業(yè)迭代升級,加快構建現代化產(chǎn)業(yè)體系等方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。證監會(huì )主席吳清近日在2024陸家嘴論壇上強調,高質(zhì)量發(fā)展是新時(shí)代的硬道理,是中國式現代化的本質(zhì)要求。資本市場(chǎng)只有服從和服務(wù)于這個(gè)大局,建立健全與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相適配的市場(chǎng)體系和制度機制,才能實(shí)現自身的高質(zhì)量發(fā)展。

  他表示,證監會(huì )將大力推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值,支持上市公司運用各種資本市場(chǎng)工具增強核心競爭力,特別是要發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購重組主渠道作用,助力上市公司加強產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。證監會(huì )將加快完善制度規則,創(chuàng )造更好的政策環(huán)境,推動(dòng)形成更多示范案例。進(jìn)一步加大對創(chuàng )新企業(yè)的支持力度,鼓勵加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組,支持相關(guān)上市公司吸收合并。在支付工具上,鼓勵綜合運用股份、現金、定向可轉債等多種方式,研究引入股份對價(jià)分期支付,為市場(chǎng)各方達成并購交易創(chuàng )造更好條件。

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